Hávaðinn mikill - en markaðir kyrrir

Sam­kvæmt grein­ingu Wall Street Journal hef­ur banda­rísk­ur hluta­bréfa­markaður sýnt mik­inn viðnámsþrótt gagn­vart ytri áföll­um að und­an­förnu. Þótt sum­ir fjár­fest­ar hafi brugðist skyndi­lega við til­kynn­ing­unni hef­ur dregið úr sveifl­um á síðustu vik­um og vísi­töl­urn­ar náð að jafna sig.

„Markaðirn­ir eru oft ró­legri en fyr­ir­sagn­ir fjöl­miðla gefa til kynna,“ seg­ir Liz Ann Sond­ers, aðal­markaðsfræðing­ur hjá Char­les Schwab, í sam­tali við Bloom­berg.

„Fjár­fest­ar læra fljótt að greina á milli raun­veru­legs efna­hags­legs áfalls og póli­tískr­ar umræðu.“

Grein­end­ur benda á að markaðir hafi orðið van­ari óvissu að und­an­förnu og að fjöl­breytni og dýpt banda­ríska markaðar­ins geri hann sveigj­an­legri en marg­ir gera sér grein fyr­ir.

Þrýst­ing­ur á ís­lensk­an markað

Á Íslandi hef­ur þró­un­in verið nei­kvæð í apríl. OMX­I15-vísi­tal­an hef­ur lækkað um rúm­lega 7% síðustu 30 daga og er nú niður um 14% frá ára­mót­um. Þessi þróun end­ur­spegl­ar ekki aðeins alþjóðlega óvissu held­ur einnig inn­lenda þætti.

Auk­in skatt­byrði á lyk­il­at­vinnu­grein­ar, svo sem ferðaþjón­ustu, og yf­ir­vof­andi auk­in gjald­taka á sjáv­ar­út­veg­inn, sem og óvissa um framtíðarorku­öfl­un, hef­ur aukið á áhyggj­ur fjár­festa.

Vaxta­hækk­an­ir Seðlabank­ans þrengja einnig að heim­il­um og fyr­ir­tækj­um og verðbólgu­vænt­ing­ar á skulda­bréfa­markaði gefa til kynna að fjár­fest­ar bú­ist ekki við mikl­um vaxta­lækk­un­um á næst­unni.

Sér­fræðing­ar benda á að ís­lenski hluta­bréfa­markaður­inn bregðist nú meira við inn­lend­um efna­hagsþrýst­ingi en áhrif­um tolla­stefnu Banda­ríkj­anna.

Greina þarf á milli hávaða og raun­veru­leika

Þótt fjöl­miðlaum­ræða hafi verið há­vær um áhrif tolla­stefnu Trumps á fjár­mála­markaði benda töl­ur síðustu vikna til þess að áhrif­in hafi í reynd verið hóf­leg til þessa.

„Það er mik­il­vægt fyr­ir fjár­festa að greina á milli hávaða og veru­leika,“ seg­ir Chris Har­vey, yf­ir­maður hluta­bréfagrein­inga hjá Wells Fargo, í ný­legri grein.

Þróun næstu vikna mun skýra hvort markaðir haldi áfram að stand­ast svipt­ing­ar – eða hvort ný óvissu­atriði komi fram sem hafi var­an­leg áhrif á fjár­festa.